对标三星 出口主机品牌的万方上市搏出位

三大原因影响净利润

亿邦动力网了解到，万方主要通过亚马逊、eBay等平台以及自有电商平台，将自有品牌iRuLu旗下的3C产品如平板电脑、智能手机以及智能家居用品等销往美国、澳大利亚、德国、英国、俄罗斯、印度等国家和地区。

公开转让说明书显示，万方网络2015年全年营业收入达2.53亿元，2016年上半年收入达1.38亿元，但净利润一直为负：2015年亏损7046万元，2016年上半年亏损917万。

（万方网络财报）

对此，李健文向亿邦动力网解释称，万方之所以出现亏损，主要是来源三方面的原因。一是业务扩张导致费用增加。据悉，2015年万方为进行股权激励产生了大额的股份支付，而业务也开始扩张至欧洲、俄罗斯等国家，在营销、研发和销售上加大了投入也导致费用增加。

二是海外存货量的增加。亿邦动力网了解到为了确保及时发货，万方通常会准备一定规模的海外存货，根据对未来市场的判断，决定一段时间内的发货品种和数量。而自2015年及2016年上半年，万方在主要电商平台新开设了39个账户，为了满足平台账户的最低库存要求以及达到公司的销售目标，公司大幅增加了境外存货量。

三是受电子产品淡季的影响。“对于3C产品，第四季度的销售额可占到全年的45%，淡季的收支不均衡是很正常，但从全年的业绩来看，实际上是盈利近千万”。

即便利润为正，但通过财报可知，万方产品33.84%的毛利率相较于同行业可比公司如傲基电商58.08%、价之链59.89%的毛利率而言，还是低于平均水平的。

这是否意味着其产品市场优势并不大？

在公开转让说明书中，券商的分析将万方的低毛利率归因于海外仓的运费成本较高。相比于很多出口电商，一般从国内直接发货或在Amazon平台销售时从FBA(Fulfillment by Amazon:亚马逊提供的代发货业务)仓发货，跨境运费计入销售费用，万方设海外仓的运营成本更高。

对于低毛利率是否会对公司造成不利影响的，李健文却认为这完全不是问题。“高价值的产品对于毛利率的需求没那么高，因为相较于普通的产品，一单的利润就比较高了。”

再者，因3C产品价值较高，可回收退货进行翻新处理进行二次销售，这比毛利高但是退货只能丢弃的低价值产品，更有利润空间。

“只要效率提高，毛利低也不会亏。”李健文说道。

而上市，一直以来都是万方的心愿。从2015年开始，万方就开始进行财务规范，合并海外公司报表，为上市做准备。“上市不是为了捞钱，抓业务的同时也要借助资本的力量。”李健文说道，在电商行业，需要创新人才、技术以及整个供应链管理，本质上还是资金驱动。若是单靠自有资金来转为利润，只能不断的扩大生产再销售，思路窄，速度慢，很容易被竞争对手打败。

过度依赖美国市场？已经在英德踩点

报告期内，万方的主要销售市场在北美，绝大部分集中在美国。2014年，其在北美市场的销售比例达98.15%，2015年底万方开始进入欧洲市场，在英国、德国设立子公司并投入运营，并于2016年在德国租赁商品集散仓库，欧洲市场销售占比开始提升。

据李健文介绍，虽然公司制定了全球市场布局的规划，在欧洲开设了子公司，但是公司目前的客户主要集中在美国，公司的业务收入主要来自美国的状况未来一段时间不会改变，若美国市场销量下滑，将使得公司的业绩受到较大影响。

对于是否选择加入俄罗斯、东南亚、非洲等新兴市场，万方虽然2015年开始进入俄罗斯以及印度，但总体还是踌躇的态势。

李健文表示，跨境电商还是得守规守法，因为新兴市场的法律、政府背景不一样，主打品牌的公司进入之前还是会先做好调研，在弄清税法和海关，做好产品认证，在当地成立公司，而不只是卖货的心态。

“进入新市场，前期会投入很多，配置不到位我们还不会考虑加入。目前，不会把新兴市当成重点，但是会先落棋子布局，万方也在俄罗斯和印度等国家开始做，但今年会重点突破美国和欧洲市场。”李健文如是说道。

为补淡季缺口 再拓两条产品线

3C产品的淡旺季分明，为了不让一年的销售额押注在第四季度的旺季，万方在上市后，决定拓展更多的产品线。

据李健文介绍，今年将在iRULU这个数码主机品牌上拓展新的电子配件品牌GBB，销售数据线、充电宝等产品，抢夺供应链上游资源。“很多用户买主机同时也会有买配件的需求，资源是现成的，配件我们也要做成品牌。”

此外，万方还将开拓运动户外产品，如新创立的品牌EagleWill.“虽然从电子产品转到户外，跨越较大，但是我们要做品牌 ，也不是随便卖货的。”

据亿邦动力网了解，不少出口电商卖家在实现一定的规模后，会尝试开放自有能力，为其他企业提供电商服务。对此，李健文明确表示，万方业务还是专注于销售自有品牌，不会涉及电商服务。其2017年的目标是营收实现50%的增长，利润能达到3000万元。