从小户型和炒房找市场 皮阿诺能上市自救吗?

大家居电商圈了解到，皮阿诺也将成为继欧派、尚品宅配之后，第三家过会定制家居企业。其招股书显示，2014年、2015年和2016年，公司营业收入分别为5.03亿元、5.12亿元、6.30亿元，净利润为6419万元、6852万元、8753万元。

报告期内，皮阿诺主营业务包括定制橱柜、衣柜及其配套家居产品的设计、生产和销售。2014年～2016年，皮阿诺主营业务收入分别为4.98亿元、5.03亿元、6.20亿元。

在主营业务中，定制橱柜及其配套家居营收分别为4.35亿元、4.26亿元、5.08亿元，定制衣柜营收分别为6241万元、7725万元、1.12亿元。

皮阿诺在招股书中分析，融资难、产能不足制约了其进一步发展，通过公开发行股票并上市，将有效解决产能瓶颈，追赶市场规模。资金募集成功后，皮阿诺会迅速扩大公司产能，定制橱柜、定制衣柜将新增年产21万套左右。

业内人士分析，对于皮阿诺来说，借助资本扩大产能是一件迫在眉睫的事情。如果不上市，可能将止步于产能瓶颈，失去争夺市场的机会。

家居行业上市一阵风

不得不说的是，定制家居行业的竞争正愈发激烈，皮阿诺所面临的这片海洋红蓝颜色尚未落定。

随着消费者的认同度不断提高，新进入者不断加入，整个市场的竞争态势已经从产品价格的单一竞争逐步进入到以品牌、网络、服务、人才和管理以及企业规模等多方面的综合水平竞争，定制橱柜的市场逐步向行业中的优势企业集中。

大家居电商圈了解到，仅在2015年便有近10家家居牌成功上市，2016年又有8家接踵上市。今年一开年，便有欧派家居、尚品宅配、皮阿诺、金牌橱柜四家定制家居企业首发相继通过，这也从侧面反映了资本对于这一市场的青睐。

据悉，欧派在2013年～2015年间，营业收入分别为39.95亿元、47.51亿元、56.07亿元，净利则为2.46亿元、3.85亿元和4.82亿元。而尚品宅配2014年到2016年实现营业收入分别为19.12亿元、30.87亿元和40.26亿元，净利润分别为1.30亿元、1.39亿元和2.55亿元。从数据可以看出，其发展势头均呈上升趋势。

但欧派在其招股书中指出，目前定制家具行业还面临着行业标准不完善、国内竞争不规范及进入门槛较低、自主创新能力弱等不利因素。出整体橱柜外，整体衣柜、整体卫浴等行业标准均未建立，从未给企业在产品质量控制、原料选择、权益维护等方面带来不利影响。

同时，在行业同质化的趋势下，纵然优势企业将占据更多市场份额，但大量中小企业仍将继续存在，对优势企业成价格竞争压力。由于整体家居行业属于新兴行业，行业的技术积累还不够，多数中小型生产企业主要依靠模仿少数知名品牌企业的设计产品，行业的自主创新能力较弱

新机会到底在哪里

据了解，我国家具行业生产总值由2008年的3072.8亿元增长到2015年的7872.5亿元，年复合增长率达到14.38％，远高于同期GDP增速；在下游市场旺盛需求的推动下，近年来行业产销率一直保持在97％以上的较高水平。同时上文中提到，2015年定制衣柜行业容量达813亿元，并保持逐年增长的趋势。

定制家居为何能出现产销两旺的局面？

消费者需求个性化。据搜房家具研究中心数据显示，家居消费者年轻化趋势明显，25～35岁消费者占比合计为66％，这一群体对于风格和个性化的需求较为明显，相较于成品家居，定制家居可以最大化的满足其需求。

小户型市场扩大。统计显示，消费者居室装修面积在50－130平米之间的占比达到72％，这一背景下，消费者对于空间利用率的要求提高，而成品家居产品与空间越来越难以完全吻合，定制家居的市场也应运而生。

城市化进程加快。2003－2015年，我国城镇常住人口从5.2亿人增加到7.7亿人，城镇化率从40.53％提升到56.10％。城镇人口的快速增长带来了对家居居装修与定制家居产品的刚性需求，此外，二胎政策放开，有利于住房改善性需求增加，这都为定制家居行业的发展提供广阔的发展空间。

城镇住宅投资快速增长。根据国家统计局数据，至2014年，全国城镇住宅投资已增长至72728亿元，并迎来二次装修的高峰期，商品房和旧房装修市场的火爆也推动了对家居装修与定制家具的刚性需求。

居民可支配收入增长。消费升级也为行业发展提供了物质基础，同时辅以国家政策支持，2010年以后，我国开始全面进入精装修时代。根据中证网数据，全国住宅平均精装修比例不足10％，而发达国家精装住宅占比均达到了80％以上，这也意味着我国住宅精装修前景十分广阔。