巨头的赛跑！万亿美元市值的最后冲刺

它们是广大用户最耳熟能详的名字，是科技行业最令人生畏的巨无霸，每一个都坐拥亿万用户，每一个都富可敌国，它们的业务构筑起的护城河宽广而深厚。过去几年中，苹果、亚马逊、谷歌、微软经历了新一轮巨头的崛起，这一轮的背景是移动互联网时代深入人心以及人工智能时代大幕开启，这四家巨头没有任何一家“掉链子“，利用自身已经具备的优势和行业地位，抓住了新一轮发展机遇。“强者恒强”来形容过去几年这几家巨头的表现再贴切不过，在巩固原有优势业务的同时，这些巨头仍在不断扩展自己的业务疆域。

从过去几年的股价走势来看，这几家巨头的表现惊人地一致：都是坚实稳定地上涨，对于投资者来说，持有任何一家的股票，都将带来可观的投资回报。

如今，这四家巨头市值均超过了8000亿美元并且还在不断增长，因而自然而然的下一个问题是：谁将成为历史上首个市值突破万亿美元的公司？

事实上，这四家巨头谁先突破万亿美元市值都不会令人感到惊讶，问题的关键在于，这四家公司未来的增长，是否能够支撑起让万亿美元成为一个新的起点。

四大科技巨头主要指标对比

苹果：进入成熟期 亟待业务突破

这家全世界最赚钱的公司，无疑是离万亿美元市值最近的。截至26日，苹果市值已经高达9545.7亿美元，距离万亿美元只需再上涨5%。

在过去的6年中，这家公司几乎一直占据着全球市值最高公司的榜首，2010年，苹果市值超越微软，2012年超越能源巨头埃克森美孚，首次问鼎全球公司市值之首。2013年被埃克森美孚短暂反超后，苹果在2016年短暂被谷歌反超，除此以外，就再也没有落到过第二的位置。

但巨无霸的苹果，最大的隐忧在于，这家公司并非处在一个快速增长的时期，自库克从乔布斯手中接手苹果后，尽管这家公司总能给资本市场交出令人满意的业绩表现，随着其硬件产品的规律性升级，苹果依靠iPhone的销售，不断创出业绩纪录，但缺乏革命性创新也逐渐开始受到外界诟病。决定其冲上万亿美元并巩固这一市值的决定性因素，并非苹果目前的优势业务，而是其在服务方面的业务收入能否实现增长。

今年以来，苹果的股价一直涨跌不定，根本原因是受到外界对这家公司陷入增长瓶颈的担忧，一味依赖iPhone销售的模式不可持续，苹果必须借助其业已建立起的生态，在巩固核心业务的同时，扩展更多其他业务。

众所周知，资本市场给予互联网公司的估值总是高于硬件公司，目前苹果的市盈率仅为不到19倍，是所有四家科技巨头中最低，无疑便是受到其硬件属性的束缚。近年来，随着智能手机市场整体趋于平缓，苹果开始向外界不断强调其生态的重要性以及其对于营收的切实贡献。

随着智能手机市场趋于饱和，这样的重要性愈发凸显出来。苹果的整个生态很大程度上依赖于软件平台的巩固，并且软件在整个苹果的业务地位在不断上升。在上个季度苹果财报发布会后，苹果首席执行官蒂姆库克表示，苹果的服务业务“显著增长“，来自于App Store应用商店、苹果音乐、苹果支付等业务的收入首次站上了90亿美元，较去年同期足足增加了20亿美元。与4年前相比，服务业务收入更是增长了2倍。

截至今年第一季度，苹果服务付费用户数已经超过2.7亿，去年同期这一数字为1亿。

在今年的WWDC大会上，库克宣布，每周有5亿用户访问苹果商店，苹果的第三方开发者累计获得的收入已经超过1000亿美元。

苹果过去一年股价走势

谷歌：人工智能的领跑者

2015年，谷歌进行了重大架构重组，在谷歌公司的上层再建立一个名为Alphabet的控股母公司，基于这样的架构，将谷歌的赚钱与不赚钱的业务区隔开，将谷歌的业务和财务梳理得更为清晰。

在这一过程中，伴随的是谷歌最新一代高管的崛起，这其中，既有目前担任谷歌首席执行官的Sundai Pichai，也有Alphabet首席财务官Ruth Porat。

皮查伊自2004年加入谷歌，先后负责过谷歌Chrome浏览器，邮件、地图等重要业务，2013年起，皮查伊又开始负责当时最为重要的安卓业务，2015年，掌管多个谷歌重要业务的皮查伊在架构调整后，顺理成章地成为谷歌的首席执行官，去年7月份，皮查伊又被纳入Alphabet董事会，成为谷歌母公司董事会成员。

与内部成长的皮查伊所不同的是，Ruth Porat是从华尔街空降至谷歌，在担任谷歌首席财务官之前，Porat担任华尔街投行摩根史丹利的首席财务官，她的整个职业生涯在来到谷歌之前，完全仅仅与华尔街有关。

在来到谷歌后，Ruth Porat立即开启了华尔街式的财务管理，基于新的架构调整，她重整了公司的整个财务线，一改谷歌过去铺张浪费的财务习惯，谷歌在近年来连续创下业绩佳绩，除了谷歌自身业务状况良好外，她丰富的财务管理经验也功不可没。

自从2015年宣布成立母公司Alphabet，将架构重新梳理重组后，谷歌便进入了新一轮的业绩增长期，这一阶段的特征是，谷歌在财务纪律方面显得更为严格，将赚钱和不赚钱的业务进行明显区隔，强化营收和盈利，严格控制花钱项目，在新任CFO的领导下，一个新谷歌呈现出的是华尔街最喜欢的那类形象：业绩保持持续增长，市场份额不断扩大，成本得到严格控制。

与苹果过去几年股价经常经历大幅波动所不同，谷歌的股价通常走势坚实而稳定，由于良好的财务记录以及不断增长的业绩，使得资本市场对其鲜有失望的时候。

但股价反映的更多的是未来，这一点谷歌的董事会自然心知肚明，因而在重点突出谷歌搜搜、安卓等赚钱业务的同时，谷歌同时也并没有放弃对未来业务的开拓，从财报中，这部分所体现出的“其他业务”，是谷歌关于未来的赌注，这部分包括无人驾驶、硬件产品、生命科学、无人机、高空投放网络气球等，而围绕这一切的是人工智能。

在新任首席执行官Sundai Pichai口中，谷歌将全面押注于人工智能，这是谷歌以及业界所公认的下一个增长点，目前在人工智能领域，谷歌无疑处在领先地位，从全面提出“AI为先”至今，谷歌人工智能战略正在更加清晰地展现在外界面前：在尖端的技术突破和产品应用两个维度进行不断突破。

自谷歌提出“人工智能为先”的发展战略后，谷歌的广告业务又迈上了一个新台阶。谷歌首席执行官Pichai认为，随着谷歌将机器学习的能力交到市场手中，谷歌的广告平台正在“火力全开”。

谷歌首席财务官Ruth Porat表示，谷歌目前的研发费用和资本支出的增长很大程度上与人工智能的投入相关，但这笔投入“非常值得”。

尽管很多人工智能技术还难以落实到应用层面，但谷歌无疑是在将人工智能产品化做的最好的公司，其基于人工智能技术的谷歌助手、谷歌Lens等，便是在语音、视觉等方面的具体应用，此外，谷歌子公司Deep Mind在人工智能前沿研究领域，已经领跑其他竞争对手，将是谷歌抢占人工智能下一个制高点的重要因素。

Alphabet过去一年股价走势

亚马逊：贝索斯掌舵下的巨无霸

与其他科技巨头所不同的是，这家电商巨头自成立之日起至今，就一直由其创始人杰夫贝索斯所掌管，在他的带领下，亚马逊的业务从最初卖书一直扩展到如今无人可敌的电商巨无霸。亚马逊的市值也在近年来随着业务的不断扩大而实现了腾飞，贝索斯个人也因所持股份财富的巨额增值而登顶全球首富榜。

一直以来，亚马逊都是资本市场的宠儿，市场看好亚马逊的业务模式，即便在其多年不盈利的情况下，依然给予了其高估值，看重的正是亚马逊未来的潜力，目前，亚马逊的市盈率高达230多倍，显示资本市场依然对于其未来增长充满潜力。

今年以来，亚马逊股价累计上涨超过50%，过去5年，亚马逊股价更是翻了6倍。市值从5年前的1000多亿美元，站上如今的近9000亿美元。

在今年发布的亚马逊20周年年度股东信中，这家电商透露，亚马逊Prime会员已超过1亿、亚马逊云服务年化营业收入超过200亿美元、亚马逊平台第三方商家销售商品超过全平台一半。

在牢牢占据电商领域的主导地位后，亚马逊接下来要做的是在此基础上，进一步占领用户的生活各个方面。

具体来说，便是通过以智能语音助手Alexa为核心打造的亚马逊生态，包括智能门锁、家庭内多设备控制等，作为亚马逊人工智能落地的战略性产品Alexa，去年获得更广泛的用户接受度，目前开发者为Alexa平台开发了超过3万种技能，用户能够使用超过1200个品牌、4000个智能家居设备进行使用。

在2B业务方面，亚马逊则将进一步巩固其在云计算方面的优势，目前亚马逊AWS已经是亚马逊内部最赚钱的业务，未来凭借其业务的进一步扩张，有望获得更客观的收入和利润。在传统电商领域，亚马逊计划进一步扩展至线下领域，2017年收购的全食超市便是这一努力的具体动作，此外，亚马逊研发推出的Amazon Go无人超市是其对未来零售购物体验的实验性尝试，而医药市场也是亚马逊正在开拓的另一大电商业务品类。

麦格理银行分析师认为，即便在亚马逊的核心电商零售业务的利润率不增长的情况下，其他业务依然能够在接下来几年获得可观的利润增长，尤其是基于订阅模式的亚马逊云服务AWS和新的广告业务正在不断超出市场的期望。

亚马逊过去一年股价走势

微软：转型成功 云业务充满想象

错失移动互联网时代的软件巨头微软，如今正试图在下一个行业变革趋势中赢得先机。微软认为，下一个大趋势便是人工智能。

与此前所提出的“移动为先、云为先“相比，微软战略方向如今演变成了围绕云为核心，以人工智能技术提供驱动力。

这一次，微软或许站在了一个更加有利的位置：云服务方面，微软继续紧追亚马逊，在市场中拥有可观的份额。在人工智能技术方面，凭借着微软研究院数十年在该领域的深耕以及近年来运用于具体产品应用方面的经验，也处于行业领先地位。

依靠云服务的快速增长，昔日的软件巨头微软历史上首次实现了全年收入突破千亿美元。

微软新一轮的崛起，始于2014年纳德拉接手鲍尔默执掌这家软件巨头，微软对外提出“云为先、移动为先”的理念，强调以云为基础，并拓展移动业务。

移动互联网时代格局已经成型，微软未能抓住这一轮行业变化的先机，移动互联网市场被苹果主导的Ios和谷歌主导的安卓系统所瓜分，但微软在云服务领域却并没有掉队太多，目前落后于亚马逊的AWS服务处于行业第二的位置，在此基础上，微软认为，应该以云为基础，紧抓下一轮的行业趋势。

人工智能是包括微软在内很多同行业都认同的下一轮的趋势，微软希望人工智能成为其背后业务的主要推动力。

摩根士丹利分析师在5月份的一份报告中认为，微软有望在一年内市值达到1万亿美元。报告指出，微软的Azure云服务、Office 365以及并购完成的Linkedin将成为未来营收双位数增长的推动力。

推动微软转型成功的另一大关键因素是其整个心态的转变，在痛失移动互联网机遇后，微软采取开放姿态，旗下重要产品Office等向苹果生态开放，今年，微软还收购了开发者社区GitHub，试图笼络更多开发者，打造下一个生态。此外，微软的硬件业务也步入正轨，并成为微软越来越重要的战略性业务，Surface产品线从高端不断向低端突破，目前已经形成产品相对完整的梯队。

微软的变化也得到市场的肯定，去年以来，微软股价已累计上涨超过30%，目前8000多亿美元的市值距离1万亿美元仅一步之遥。

微软过去一年股价走势